近期，外資隨著美股市場波動加劇，發(fā)聲越來越多國際投資者探索更分散、看好可兌現(xiàn)的中國資產(chǎn)回報來源，中國資產(chǎn)被外資機構(gòu)更頻繁地提及并看好。外資

　　貝萊德中國、發(fā)聲富達國際、看好宏利投資、中國資產(chǎn)聯(lián)博基金等多家外資機構(gòu)近日表示，外資預(yù)計未來3年到5年，發(fā)聲全球資產(chǎn)配置會逐步弱化對美元資產(chǎn)的看好高度集中，轉(zhuǎn)向更多元化布局。中國資產(chǎn)中國市場展現(xiàn)活力，外資中國資產(chǎn)的發(fā)聲優(yōu)勢在于產(chǎn)業(yè)鏈完整、創(chuàng)新能力強、看好估值相對更有吸引力。

　　強調(diào)分散配置 關(guān)注中國資產(chǎn)

　　貝萊德中國區(qū)負責人范華表示，近年來，人工智能、地緣政治、能源轉(zhuǎn)型、人口老齡化與新金融五大趨勢交織，正在重塑全球資本市場，推高資產(chǎn)波動率，投資者需從區(qū)域配置、戰(zhàn)略配置、主題配置三大維度系統(tǒng)布局，構(gòu)建更具韌性的投資組合。

　　“全球配置是應(yīng)對高波動、低收益的有效路徑之一。”范華表示，近年來，中國投資者進行全球配置的需求持續(xù)提升；外資投資中國市場的意愿也在持續(xù)提升。中國作為全球第二大經(jīng)濟體，經(jīng)濟有韌性，產(chǎn)業(yè)持續(xù)升級，具備獨特的市場特性和增長潛力。同時，外資配置中國資產(chǎn)還可以享受相對較低的估值。

　　“戰(zhàn)略配置關(guān)注的，是組合中股票、債券、商品等大類資產(chǎn)的比例；主題配置則是K型經(jīng)濟下的配置選擇。”范華表示，“向前看，AI引領(lǐng)的新一輪技術(shù)革命有望持續(xù)提升生產(chǎn)力和企業(yè)盈利；其他相關(guān)行業(yè)，如有色、能源和生物醫(yī)藥也具有較大的潛力，可以從行業(yè)主題趨勢的角度考慮進行配置。”

　　“2025年以來，美聯(lián)儲開啟較為明確的降息周期，降低了美元資產(chǎn)吸引力，提升了市場風險偏好，資金隨之流向新興市場。同時，AI產(chǎn)業(yè)鏈在新興市場高度集聚，帶動相關(guān)行業(yè)表現(xiàn)。”聯(lián)博基金市場策略負責人李長風表示，新興市場相對發(fā)達市場的優(yōu)勢今年有望延續(xù)，如何降低對美國資產(chǎn)的過度集中，正成為投資者尤其是海外投資者的重要課題。

　　富達國際同樣認為，中國投資前景正在持續(xù)演進，并將在當前多變環(huán)境中發(fā)揮愈發(fā)重要的作用。富達國際亞太區(qū)投資總監(jiān)Stuart Rumble表示，中國市場正重新展現(xiàn)活力。在消費支持、房地產(chǎn)企穩(wěn)以及結(jié)構(gòu)性改革等政策推動下，A股與離岸中概股的資金動能提升。隨著政策更加穩(wěn)定、企業(yè)盈利可見度提升，有望吸引更多境內(nèi)資金及國際投資者布局。

　　關(guān)注電力、醫(yī)藥、低估值等資產(chǎn)

　　多家外資機構(gòu)在談及中國權(quán)益資產(chǎn)時，共同強調(diào)一個轉(zhuǎn)折：從估值擴張走向盈利驅(qū)動。在具體板塊上，主要看好科技、電力設(shè)備、醫(yī)療健康、低估值的傳統(tǒng)行業(yè)等資產(chǎn)。

　　貝萊德基金權(quán)益、量化及多資產(chǎn)首席投資官王曉京表示：“過去一年，A股上漲主要來自估值擴張，2026年中國股票市場需進入盈利兌現(xiàn)階段，即基本面、現(xiàn)金流和實際盈利出現(xiàn)實質(zhì)性改善。”

　　在“看多A股”的具體抓手上，貝萊德大中華區(qū)投資策略師陸文杰看好AI浪潮下電力設(shè)備與醫(yī)療健康行業(yè)，以及一些傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)盈利修正的投資機會。

　　陸文杰表示，在AI投資方面，確定性最高的是電力。據(jù)機構(gòu)推測，從2025年到2030年，美國AI電力消耗預(yù)計會翻倍。中國制造的電力設(shè)備具有顯著優(yōu)勢。所以，電力設(shè)備和技術(shù)，是AI衍生出來的高確定性投資方向。

　　“醫(yī)療健康是被忽略的創(chuàng)新力量。”陸文杰表示，“醫(yī)療健康現(xiàn)在是估值偏低的行業(yè)，這兩年漲得并不多。AI對它也有推動作用——無論是新藥開發(fā)還是醫(yī)療服務(wù)方面。當大家把投資集中在科技主題上時，像醫(yī)療健康這種能夠穩(wěn)定發(fā)展，還有AI推動的行業(yè)，是難得的投資方向。”

　　“此外，A股一些傳統(tǒng)行業(yè)，例如原材料、金融、工業(yè)等企業(yè)，近年有明顯的盈利修正，其估值上漲是基本面更扎實的反彈，這里有很明顯的投資機會。”陸文杰說道。

　　宏利投資則認為，2026年中國市場將涌現(xiàn)多元投資機遇，重點聚焦五大領(lǐng)域：一是科技，二是制造業(yè)，三是可再生能源，四是醫(yī)療健康，五是新興、小眾、體驗式消費領(lǐng)域。

　　聯(lián)博基金副總經(jīng)理、投資總監(jiān)朱良認為，2026年A股企業(yè)有望迎來更強的盈利增長動能，新消費、創(chuàng)新藥與科技AI等領(lǐng)域不容忽視。此外，改善公司治理與提升投資者回報有助于吸引外資流入，當前外資在A股占比仍有上升空間。

　　波動市場需加強主動再平衡

　　“當前環(huán)境已不適合‘懶人式’靜態(tài)配置。”貝萊德建信理財副總經(jīng)理、首席投資官劉睿強調(diào)，“貝萊德海外研究表明，在高波動市場中，每季度或每半年進行一次主動再平衡，其長期效果優(yōu)于長期持有不動的策略。”

　　面對中國低利率環(huán)境，傳統(tǒng)債券投資的回報面臨挑戰(zhàn)。貝萊德基金首席固定收益投資官劉鑫表示：“固收投資者需開發(fā)新的回報來源或策略，盡量減少對低收益率的依賴。這包括短期交易、對沖套利策略，以及通過信用挖掘來增厚回報。”

　　在此背景下，“固收+”策略成為平衡風險與收益的重要工具。貝萊德基金首席資金官王登峰認為：“組合仍需以固收類資產(chǎn)作為底倉，其安全性和收益穩(wěn)定性可為組合提供基礎(chǔ)保障。在此基礎(chǔ)上，再適度增配波動資產(chǎn)，以提升整體收益潛力。”

　　“要長期跑贏通脹，配置權(quán)益資產(chǎn)是必要的，但并非追求收益率最高的資產(chǎn)，而是選擇夏普比率較高的權(quán)益組合作為底倉。”貝萊德建信理財投資經(jīng)理屠佳毅表示。