中手游(0302.HK):獲“年度品牌價(jià)值獎(jiǎng)”,IP筑底與多元協(xié)同構(gòu)筑行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力
在“游戲經(jīng)濟(jì)”生態(tài)規(guī)模突破1.2萬(wàn)億元的中手P筑筑行爭(zhēng)力2025年,品牌差異化、游H元協(xié)業(yè)競(jìng)用戶忠誠(chéng)度與長(zhǎng)期價(jià)值創(chuàng)造能力,年度已取代單純的品牌流量爭(zhēng)奪,成為衡量企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力的價(jià)值獎(jiǎng)關(guān)鍵標(biāo)尺。
近日,底多中手游在格隆匯“金格獎(jiǎng)·年度卓越公司榜單”中榮獲“年度品牌價(jià)值獎(jiǎng)”,同構(gòu)這一聚焦品牌差異化、中手P筑筑行爭(zhēng)力知名度、游H元協(xié)業(yè)競(jìng)客戶忠誠(chéng)度等多維度評(píng)估的年度獎(jiǎng)項(xiàng),不僅是品牌對(duì)其行業(yè)地位的認(rèn)可,更印證了其戰(zhàn)略布局與游戲行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展趨勢(shì)的價(jià)值獎(jiǎng)契合。

回溯今年游戲行業(yè)發(fā)展脈絡(luò),同構(gòu)政策優(yōu)化與版號(hào)充足構(gòu)筑了產(chǎn)業(yè)穩(wěn)健增長(zhǎng)的中手P筑筑行爭(zhēng)力基礎(chǔ)。《2025年中國(guó)游戲產(chǎn)業(yè)報(bào)告》顯示,今年國(guó)內(nèi)游戲市場(chǎng)實(shí)際銷售收入達(dá)3507.89億元,同比增長(zhǎng)7.68%,用戶規(guī)模突破6.83億。
在此背景下,中手游的品牌價(jià)值提升是其立足IP核心、布局全球化與輕量化賽道、踐行技術(shù)創(chuàng)新的綜合成果,這也為其在資本市場(chǎng)獲得認(rèn)可提供堅(jiān)實(shí)支撐。
IP生態(tài)筑底,構(gòu)建品牌價(jià)值護(hù)城河
在游戲行業(yè)價(jià)值重構(gòu)的過(guò)程中,優(yōu)質(zhì)IP已成為連接文化內(nèi)核與商業(yè)價(jià)值的核心載體,也是中手游品牌價(jià)值的根基所在。
今年恰逢“仙劍奇?zhèn)b傳”IP三十周年,中手游以此為契機(jī)深化全產(chǎn)業(yè)鏈運(yùn)營(yíng),上半年實(shí)現(xiàn)IP授權(quán)收入3310萬(wàn)元,同比激增134.8%,展現(xiàn)出經(jīng)典IP的強(qiáng)大生命力與商業(yè)變現(xiàn)潛力。
這種IP運(yùn)營(yíng)并非局限于游戲領(lǐng)域,而是形成了覆蓋內(nèi)容創(chuàng)作、場(chǎng)景體驗(yàn)、文化衍生的立體生態(tài)。例如,與騰訊視頻、嗶哩嗶哩聯(lián)合開(kāi)發(fā)的《仙劍奇?zhèn)b傳一》動(dòng)畫(huà)番劇推進(jìn)順利;《仙劍染歸塵》真人劇集籌備有序;覆蓋十省的“仙劍一面”巡回漫展實(shí)現(xiàn)線上線下融合,創(chuàng)新推出的非遺越劇改編版則讓IP觸達(dá)更廣泛的跨年齡層用戶。
更為關(guān)鍵的是,中手游的IP生態(tài)已形成存量煥新、增量拓展的良性循環(huán)。
從產(chǎn)品儲(chǔ)備來(lái)看,除“仙劍奇?zhèn)b傳”等經(jīng)典IP的持續(xù)運(yùn)營(yíng),公司今年儲(chǔ)備的18款新品中11款為《新三國(guó)志曹操傳》、《火影忍者:木葉高手》等IP衍生游戲,多數(shù)已獲得版號(hào)。其中,公司管理層表示有信心《代號(hào):暗夜傳奇》將在用戶規(guī)模與營(yíng)收貢獻(xiàn)上實(shí)現(xiàn)新突破。
可以說(shuō),中手游擁有的IP在知名度和粉絲基礎(chǔ)上的優(yōu)勢(shì),使其在游戲開(kāi)發(fā)與商業(yè)化運(yùn)作中具備天然的差異化競(jìng)爭(zhēng)力,這也是其品牌價(jià)值能夠持續(xù)提升的核心邏輯。
多元賽道協(xié)同,價(jià)值變現(xiàn)打開(kāi)增長(zhǎng)新曲線
強(qiáng)大的IP生態(tài)最終需要通過(guò)高效的商業(yè)變現(xiàn)轉(zhuǎn)化為企業(yè)價(jià)值,中手游則通過(guò)全球化布局與輕量化賽道的精準(zhǔn)切入,構(gòu)建起多元協(xié)同的價(jià)值變現(xiàn)體系,成為品牌價(jià)值落地的關(guān)鍵路徑。
其一,在全球化布局方面,上半年公司實(shí)現(xiàn)海外業(yè)務(wù)收入達(dá)2.35億元,同比增長(zhǎng)33.2%,占總營(yíng)收比重從去年同期的14.1%躍升至30.8%,歷史性突破30%大關(guān)。
具體來(lái)看,公司在海外多區(qū)域精準(zhǔn)落子,《牛頭人GO》、《斗羅大陸:逆轉(zhuǎn)時(shí)空》先后于港澳臺(tái)地區(qū)推出,《斗破蒼穹:無(wú)雙》上線首月即登頂港澳臺(tái)及新馬地區(qū)多地iOS免費(fèi)榜,《斗羅大陸:史萊克學(xué)院》越南版首月躋身當(dāng)?shù)靥O(píng)果商店免費(fèi)榜首位、暢銷榜第九位,充分印證了國(guó)漫IP在海外市場(chǎng)的廣泛號(hào)召力。
根據(jù)最新業(yè)績(jī)報(bào)告披露,公司后續(xù)出海產(chǎn)品管線明確、節(jié)奏清晰。《斗羅大陸:逆轉(zhuǎn)時(shí)空》將登陸東南亞,《斗羅大陸:史萊克學(xué)院》和《真·三國(guó)無(wú)雙 霸》將分別進(jìn)軍韓國(guó)和日本市場(chǎng),海外業(yè)務(wù)增長(zhǎng)動(dòng)能有望持續(xù)釋放。
此外,在行業(yè)輕量化、混合變現(xiàn)趨勢(shì)日益明顯的背景下,公司并未局限于傳統(tǒng)的IAP(應(yīng)用內(nèi)購(gòu)買)模式,而是同步布局了數(shù)十款I(lǐng)AA(廣告變現(xiàn))產(chǎn)品,目前正在海外市場(chǎng)進(jìn)行測(cè)試與調(diào)優(yōu)。預(yù)計(jì)在不久的將來(lái),隨著產(chǎn)品完成驗(yàn)證并逐步投放,IAA收入有望在公司業(yè)績(jī)中形成新的補(bǔ)充,進(jìn)一步增強(qiáng)其收入韌性與增長(zhǎng)彈性。
其二,小游戲賽道的崛起成為中手游品牌價(jià)值變現(xiàn)的另一重要增長(zhǎng)點(diǎn)。
緊扣行業(yè)輕量化、低門檻的發(fā)展趨勢(shì),公司推出的自研小游戲《春秋玄奇》上線三個(gè)月累計(jì)流水破億,微信游戲暢銷榜排名從首月第24位攀升至第10位,成為年度小游戲市場(chǎng)的黑馬產(chǎn)品;《凌霄戰(zhàn)紀(jì)》、《消個(gè)錘子》等存量產(chǎn)品持續(xù)貢獻(xiàn)穩(wěn)健利潤(rùn),形成兼具規(guī)模與盈利能力的產(chǎn)品矩陣。
值得注意的是,小游戲業(yè)務(wù)與IP生態(tài)形成高效協(xié)同效應(yīng),輕量化的游戲形態(tài)大幅降低用戶觸達(dá)門檻,既擴(kuò)大品牌影響力,又通過(guò)低門檻獲客實(shí)現(xiàn)用戶基數(shù)的積累,與APP端深度游戲內(nèi)容形成互補(bǔ),進(jìn)一步提升整體用戶留存與付費(fèi)轉(zhuǎn)化效率。在此支撐下,公司上半年經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額成功轉(zhuǎn)正至1.08億元,為后續(xù)盈利修復(fù)筑牢基礎(chǔ)。
其三,技術(shù)創(chuàng)新為品牌價(jià)值的長(zhǎng)期增長(zhǎng)注入新動(dòng)能。
面對(duì)Web3技術(shù)浪潮,中手游依托IP優(yōu)勢(shì)推進(jìn)仙劍IP的RWA(現(xiàn)實(shí)世界資產(chǎn))上鏈計(jì)劃,打造去中心化電競(jìng)平臺(tái)“KKFun Esports”,并與香港穩(wěn)定幣沙盒試點(diǎn)發(fā)行人達(dá)成戰(zhàn)略合作,既契合合規(guī)導(dǎo)向,又開(kāi)辟了IP價(jià)值兌現(xiàn)的新場(chǎng)景。
在AIGC技術(shù)應(yīng)用上,公司通過(guò)自動(dòng)化內(nèi)容生成優(yōu)化小游戲研發(fā)效率,有效提升產(chǎn)品迭代速度與市場(chǎng)響應(yīng)能力,讓技術(shù)創(chuàng)新成為品牌價(jià)值提升的重要助力。
結(jié)語(yǔ)
在游戲行業(yè)邁向高質(zhì)量發(fā)展、“游戲經(jīng)濟(jì)”生態(tài)持續(xù)擴(kuò)容的環(huán)境下,中手游以IP為核心的品牌護(hù)城河持續(xù)深化,海外業(yè)務(wù)與小游戲賽道的協(xié)同增長(zhǎng)格局已然成型,疊加技術(shù)創(chuàng)新布局帶來(lái)的長(zhǎng)期增長(zhǎng)空間,形成清晰的價(jià)值邏輯與增長(zhǎng)韌性。
盡管短期業(yè)績(jī)雖處調(diào)整期,但隨著多款新游上線、營(yíng)銷費(fèi)用消化及降本增效措施的持續(xù)見(jiàn)效,公司盈利能力有望逐步修復(fù),長(zhǎng)期投資價(jià)值正逐步釋放。
來(lái)源:格隆匯
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